石油石化大周期研究系列煤炭篇：中东冲突凸显我国煤化工优势及煤炭保障能源边际安全能力

【核心观点】 中东冲突加剧全球能源供应紧张，推高油价和石化原料成本。在此背景下，我国煤炭价格相对稳定，煤制烯烃成本优势显著提升，煤化工产业的盈利能力和战略价值有望增强。煤炭作为能源压舱石，保障我国能源安全边际。 【关键要点】 • 中东冲突导致国际油价和石化原料价格上涨，煤化工成本优势凸显。 • 我国煤炭供应保障能力强，政策重心转向高位稳产和稀缺煤种开发。 • 煤化工产业向大规模、降碳化、一体化方向发展，产品结构优化提升利润稳定性。 【风险提示】 ⚠ 地缘政治风险（中东冲突持续影响能源供应） ⚠ 需求预期风险（全球石化需求变化） ⚠ 管理政策风险（环保或能源政策调整）