TMT行业周报：AI算力需求驱动PCB量价齐升，硬件景气度持续向好

【核心观点】 AI算力需求驱动PCB行业量价齐升，硬件景气度持续向好。英伟达新一代平台带动PCB价值量提升，国内核心供应商产能利用率已达峰值，业绩高增长确定性较强。建议关注PCB、核心算力硬件及半导体设备板块。 【关键要点】 • AI算力需求爆发，PCB行业掀起扩产潮，投资金额超600亿元 • 英伟达Vera Rubin平台推动PCB层数、材质及工艺升级，单台服务器PCB价值量显著提升 • 行业订单能见度延伸至2027年，量价齐升格局持续 【风险提示】 ⚠ 产业政策转变风险 ⚠ 国产算力不及预期风险 ⚠ 行业竞争加剧风险 ⚠ 国际贸易摩擦风险