吉利汽车00175HK港股公司深度报告造车成本优势延续品牌整合驱动经营提效

【核心观点】 吉利汽车（00175.HK）维持买入评级，2025-2027年营收预计3367亿至3956亿元，净利润152亿至217亿元。核心观点包括：1）造车成本优势延续支撑业绩，高阶智驾提升产品竞争力；2）《台州宣言》推动品牌重组，提升经营效率；3）2025年新车密集上市，销量目标有望实现。风险包括政策、竞争及新车表现不及预期。 【关键要点】 • 造车成本优势延续，2025-2027年营收/净利润同比增速40%/10%/7%、-8%/17%/22% • 品牌整合（《台州宣言》）驱动经营效率提升，巩固行业第二地位 • 2025年销量目标271万辆，新能源车150万辆，核心车型有望成爆款 【风险提示】 ⚠ 补贴政策不及预期 ⚠ 新车发布及销量不及预期 ⚠ 市场竞争加剧