吉利汽车00175HK港股公司深度报告造车成本优势延续品牌整合驱动经营提效

【核心观点】 本报告维持对吉利汽车（00175.HK）的"买入"评级，看好其造车成本优势延续及品牌整合驱动的经营提效。预测2025-2027年收入及净利润稳步增长，当前股价对应1.6-2.3元的9.6-6.8倍PE。主要看点包括银河、极氪、领克品牌协同效应，以及新能源与出口业务的强劲表现。 【关键要点】 • 2025-2027年收入预测：3367亿/3685亿/3956亿元，同比增速40%/10%/7% • 2025-2027年归母净利润预测：152亿/178亿/217亿元，同比增速-8%/17%/22% • 品牌重组驱动经营提效，巩固行业第二地位 • 2025年目标交付271万辆，新能源150万辆，银河、极氪、领克为核心增长引擎 • 平台化造车成本优势延续，高阶智驾平权强化新能源竞争力 【风险提示】 ⚠ 补贴政策不及预期风险 ⚠ 新车发布/销量不及预期风险 ⚠ 市场竞争加剧风险