降息预期增强10年期美债收益率继续下行美债专题跟踪20256232025627东方金诚20250627

【核心观点】 本周10年期美债收益率受降息预期增强和通胀数据疲软影响，继续下行至4.26%，但仍高于4%。中美利差倒挂幅度收窄至264bp，短期仍将保持深度倒挂。市场关注非农数据和债务法案风险，收益率或继续小幅下行。 【关键要点】 • 10年期美债收益率周内下行9bp至4.26%，主要受美联储官员降息表态和就业数据疲软影响 • 中美10年期国债收益率利差倒挂幅度收窄10bp至264bp，但仍处于深度倒挂状态 • 6月非农数据或进一步强化降息预期，但特朗普债务法案可能加剧市场对债务可持续性的担忧 【风险提示】 ⚠ 美国非农数据超预期可能推升美债收益率 ⚠ 特朗普‘美丽大法案’通过可能加剧债务风险担忧，导致美债收益率上行 ⚠ 美联储政策转向节奏超预期风险