山大地纬688579山高入主突破边界打造智慧交通低空数据一体化领军者深度研究

【核心观点】 山大地纬被山东高速入主后，将依托其AI+区块链技术优势与山东高速在交通、能源领域的资源，聚焦智慧交通、低空经济和数据要素领域，打造'交通-低空-数据'一体化领军者。预计公司整合协同后成长空间显著扩大，当前估值具备吸引力。报告维持'买入'评级。 【关键要点】 • 山东高速入主，实控人变为山东省国资委，突破区域限制 • 山大地纬AI+区块链技术与山东高速智慧交通场景深度协同 • 低空经济+新能源板块协同潜力大，数据要素业务加速发展 • 2024年营收稳健增长，净利润短期承压，毛利率提升 • 协同后成长天花板打开，智慧公路、光伏虚拟电厂等新业务突破 【风险提示】 ⚠ 技术迭代不及预期风险 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 项目推广不及预期风险