大连电瓷002606百年砥砺前行助力能源互联新征程公司深度报告

【核心观点】 大连电瓷是瓷绝缘子行业龙头，2024年营收同比增长303.3%，海外收入增长133.82%。公司产品广泛应用于特高压线路，中标2024/2025年特高压瓷绝缘子订单占比达28%/46%。预计2025-2027年营收和净利润持续增长，目标价10.92元，首次覆盖给予'买入'评级。 【关键要点】 • 瓷绝缘子行业龙头，2024年营收14.96亿元，净利润同比增303.3% • 海外订单表现优异，2024年新签7亿元，海外收入增长133.82% • 中标特高压瓷绝缘子占比2024年28%、2025年46%，产品结构持续优化 【风险提示】 ⚠ 国内特高压项目建设不及预期 ⚠ 政策变动风险 ⚠ 市场竞争加剧风险