湖南黄金002155国资控股金锑资源龙头内生外延助力量价齐升深度研究

【核心观点】 湖南黄金是国内领先的金锑双龙头企业，依托国资背景和全产业链布局，通过甘肃加鑫项目建设和潜在资源注入，未来产量有望持续提升。预计2025-2027年归母净利润将实现高速增长，受益于金价和锑价上行。分析师给予'增持'评级，认为公司将在行业资源紧缺和价格上行背景下实现量价齐升。 【关键要点】 • 金锑双主业布局，具备年产100吨黄金和4万吨锑品能力，内生外延驱动产量增长。 • 首次覆盖给予'增持'评级，目标PE为13.59-10.27倍。 • 2024年业绩高速增长，2025年计划大幅扩产，盈利预测显示高成长性。 • 金价与锑价上涨受益，矿山供给收缩叠加需求提升推动锑价中枢上移。 【风险提示】 ⚠ 对外投资风险 ⚠ 市场价格波动风险 ⚠ 政策变动风险