建材行业AI需求预期重塑电子布升级提速玻纤电子布专题

【核心观点】 AI需求预期曲线抬升驱动玻纤低介电布产销紧俏，产品技术迭代（一代至三代低介电布）有望消除部分产能过剩担忧，高端电子布景气支撑主流电子布价格稳中偏强，推荐增持标的：中材科技、中国巨石、宏和科技。 【关键要点】 • AI产业链各环节景气印证需求升级（云厂商资本开支提升、tokens用量增长、PCB企业盈利创新高） • 低介电布技术迭代路径明确（Dk/Df持续降低，三代布有望用于6G通信） • 头部企业具备产品升级能力可规避阶段性过剩（如中国巨石Q1电子布销量同比增长33%） 【风险提示】 ⚠ AI下游需求不及预期导致产能消化不足 ⚠ 电子布扩产过快引发阶段性过剩风险