万联证券_电子行业跟踪报告：原厂再度调涨DDR5预期，SpaceX拟斥资超五百亿美元投建芯片工厂_20260511

【核心观点】 报告指出，AI需求推动全球云服务资本支出增至8300亿美元，存储市场DDR5临时出货价环比上涨10%-15%，供需紧张格局延续。SpaceX计划斥资550亿美元建2nm芯片工厂，强化高端芯片产能。行业估值处于近年高位，建议关注PCB、存储模组等细分领域及AI创新终端产业链的投资机会。 【关键要点】 • AI驱动下全球云服务2026年资本支出预计达8300亿美元，年增79% • DDR5临时出货价环比上涨10%-15%，原厂价格中枢有望继续上移 • SpaceX计划投资550亿美元建2nm芯片厂，目标支持每年1太瓦算力 【风险提示】 ⚠ 中美科技摩擦加剧 ⚠ AI应用渗透不及预期 ⚠ 半导体产业链供给恢复超预期