万联证券_计算机行业跟踪报告：三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》_20260511

【核心观点】 报告指出三部门联合发布《智能体规范应用与创新发展实施意见》，推动AI大模型及智能体规范化发展。申万计算机行业指数上周涨超5%，但估值仍高于历史水平。建议关注AI产业与数据资源两大主线的投资机会，同时警惕中美科技摩擦、地缘政治等风险。 【关键要点】 • 三部门联合发布《智能体规范应用与创新发展实施意见》，规范智能体应用，推动AI大模型产业化 • 申万计算机行业指数跑赢市场，2026年PE-TTM达163.94倍（历史均值155.35倍） • 大模型词元调用量指数级增长，2025年累计调用量超21万亿 • 建议关注AI大模型迭代、国产化适配及数据要素开发 • 中长期聚焦AI产业与数据产业双主线投资机会 【风险提示】 ⚠ 中美科技摩擦风险 ⚠ 地缘政治风险 ⚠ 产业生态建设不及预期 ⚠ 应用落地不及预期 ⚠ 数据隐私安全风险 ⚠ 市场竞争加剧