稳健医疗300888棉柔巾及奈丝公主共振线上发力弯道超车深度研究

【核心观点】 稳健医疗（300888）基于医用背书和产品优势，通过线上渠道发力实现弯道超车。棉柔巾和卫生巾两个产品线在2025Q1分别同比增长38.6%和73.5%，预计全年增长25%和80%。医疗耗材收购GRI将提供新增量。维持‘买入’评级，预测2025-2027年收入分别为112.50亿、129.65亿、149.97亿元，净利润10.01亿、12.19亿、14.72亿元。风险包括原材料波动、市场竞争、贸易摩擦等，可能影响长期增长。 【关键要点】 • 棉柔巾短期增长38.6%，长期市场渗透率提升 【风险提示】 ⚠ 原材料价格波动 ⚠ 市场竞争加剧 ⚠ 中美贸易摩擦影响 ⚠ 宏观经济波动 ⚠ 存货减值风险 ⚠ 商誉减值风险