中银证券_计算机行业“一周解码”：豆包开启付费订阅测试，Anthropic发力C端，大模型商业化加速中_20260512

【核心观点】 豆包测试付费订阅（标准版68元/月），标志着国产大模型商业化从免费扩张转向付费转化阶段；Anthropic发力C端市场并获SpaceX算力支持，海外大模型竞争延伸至用户体验、基础设施和开发者生态优化。这加速了AI应用的商业化进程，行业焦点转向价值变现和算力支撑，商业化竞争逻辑转向高频使用和付费转化。 【关键要点】 • 豆包测试付费订阅，聚焦复杂任务和生产力场景； • Anthropic优化Claude用户体验，提升日常咨询响应并获SpaceX算力支持； • 大模型商业化加速，从免费获客转向付费转化、算力支撑和体验优化阶段。 【风险提示】 ⚠ 技术创新不及预期 ⚠ 政策推行不到位 ⚠ 下游需求景气度不稳定