华丰科技688629高速连接国产先锋受益AI短距互联深度研究

【核心观点】 华泰证券首次覆盖华丰科技，给予"增持"评级，目标价59.86元。公司是国内高速连接器领军企业，核心优势在于AI短距互联需求增长下的高速线模组业务，以及防务和工业板块的稳健增长。分析师看好其在国产替代和超节点架构下的市场机遇，预计2026年通讯板块净利润2.85亿元，综合估值对应26年75倍PE。 【关键要点】 • AI短距互联需求增长：受益于GPU算力升级和超节点架构，公司高速线模组产能逐步释放，2025-2029年国内高速背板连接器市场CAGR达45% • 防务与工业板块机会：2025年为"十四五"强军计划收官，新能源车高压连接器市场2026年有望达337亿元 • 超节点架构下铜连接优势：相比光连接具有稳定性、性价比和功耗优势，英伟达NVL72等采用大量铜连接 【风险提示】 ⚠ 高速线模组需求不及预期 ⚠ 防务订单推迟 ⚠ 行业竞争加剧