北交所策略专题报告北交所小巨人主阵地的新质生产力扩容高端制造链再升级

【核心观点】 北交所聚焦硬科技和先进制造，新受理企业中超六成归属国家级专精特新小巨人，多集中于高端制造业。市场表现方面，北证50本周下跌1.71%，估值波动较大。投资方向需从高β转向寻找alpha收益，关注业绩超预期且估值合理的新型生产力标的。 【关键要点】 • 北交所定位创新型中小企业，新受理企业中超六成是国家级专精特新小巨人，主要分布在高端制造、半导体等国家重点支持领域。 • 新受理企业营收和净利润均值高于北交所整体水平，盈利能力较强，2024年毛利率略高于现有上市公司水平。 • 北证50本周下跌1.71%，市盈率波动较大，总市值中高估企业占比近半，需警惕高贝塔风险。 【风险提示】 ⚠ 政策落地不及预期风险 ⚠ 数据统计误差风险 ⚠ 宏观环境变化风险