开源证券_国防军工行业投资策略：军贸与商业航天共振，静待新质战斗力订单催化_20260513

【核心观点】 报告指出，2026年上半年军工板块受商业航天和燃气轮机产业催化上涨，下半年随着“十五五”规划推进和建军百年目标临近，行业订单确定性提升，军贸出口和内需增长空间广阔。重点关注商业航天、军用无人机、隐身材料、远火、导弹及地面无人装备等细分领域。投资评级为看好，建议关注相关受益标的。 【关键要点】 • 军贸与商业航天共振，订单确定性提升，军贸出口和内需增长空间广阔。 • 商业航天、军用无人机、隐身材料、远火、导弹及地面无人装备是重点受益方向。 • 可回收火箭技术突破、美伊冲突推动导弹需求增加，军贸市场份额有望提升。 【风险提示】 ⚠ 军品订单下发节奏不及预期 ⚠ 新质装备列装不达预期 ⚠ 军品价格谈判不及预期 ⚠ 军贸出口业务客户导入不及预期