东莞证券_计算机行业双周报：华为发表“韬（τ）定律”，加速突破国产AI供给瓶颈_20260601

【核心观点】 东莞证券报告指出，华为提出的“韬定律”通过逻辑折叠技术实现半导体时间缩微，突破国产AI芯片瓶颈，预计2031年晶体管密度达到国际领先水平。尽管计算机行业指数近期下跌，但国产AI芯片、EDA软件及液冷散热等细分领域前景广阔，建议维持超配。 【关键要点】 • 华为“韬定律”提出时间缩微替代几何缩微，实现信号传播时延压缩和晶体管密度提升。 • 预计2031年国产高端芯片制程达1.4nm水平，利好AI芯片、EDA软件、液冷散热等领域。 • 申万计算机板块估值处于近五年较高分位，但行业指数近期持续下跌。 【风险提示】 ⚠ 政策推进不及预期 ⚠ 下游需求释放不及预期 ⚠ 技术突破进度不及预期 ⚠ 行业竞争加剧