东吴证券_环保行业跟踪周报：SAF价格创新高看好废油脂增值潜力；算力跨界-算电协同-半导体治理共驱环保AI+_20260601

【核心观点】 本周报告聚焦环保行业，核心观点为：1）欧洲SAF价格创新高，看好废油脂增值潜力及国内扩产机会；2）环保AI+成为投资主线，涉及算力、算电协同与半导体治理；3）垃圾发电运营价值重估，通过toB、toC转型提升ROE与分红潜力。报告维持'增持'评级，推荐关注龙净环保、朗坤科技、盈峰环境等标的。 【关键要点】 • SAF价格创新高：欧洲3000美元/吨，国内2450美元/吨，看好废油脂资源增值潜力。 • 环保AI+投资机遇：建议关注算力租赁（盈峰环境）、垃圾发电+AIDC（永兴股份、军信股份）、半导体洁净室设备（美埃科技）。 • 垃圾发电价值重估：运营企业通过toB转型（绿电、炉渣增值）及toC分红提升，重点推荐瀚蓝环境、永兴股份、光大环境等。 【风险提示】 ⚠ 政策推广不及预期 ⚠ 财政支出低于预期 ⚠ 行业竞争加剧