山西证券_电子价签龙头重回增长轨道，全面布局门店数字孪生平台_20260602

【核心观点】 汉朔科技2026年一季报显示营收和净利润实现双增长，北美市场拓展顺利，电子价签全球渗透率持续提升。公司以电子价签为入口布局门店数字孪生平台，智能硬件产品线丰富，具备技术优势，全球市场潜力巨大。首次覆盖给予‘买入-B’评级。 【关键要点】 • 2026Q1营收14.8亿元，净利润1.8亿元，同比增长显著 • 北美市场拓展顺利，已中标智能购物车大单，未来新增北美客户预期 • 电子价签全球市场渗透率提升，北美头部客户渗透率仍有较大空间 【风险提示】 ⚠ 外部环境不确定性风险（关税、安全规则变化） ⚠ 汇率波动风险（影响汇兑损益和毛利率） ⚠ 市场竞争风险（欧美市场面临Vusion等竞争）