国信证券_1Q26扣非归母净利润同比增长117.16%，新兴领域加速布局_20260603

【核心观点】 华润微1Q26扣非归母净利润同比增长117.16%，营收增长21.34%。公司积极布局碳化硅、AI服务器等新兴领域，产品结构优化推动毛利率提升。维持‘优于大市’评级，上调盈利预测，2026-2028年归母净利润预计12.00亿、15.99亿、18.24亿元。 【关键要点】 • 1Q26扣非归母净利润YoY+117.16%，归母净利润YoY+296.56% • 碳化硅器件销售收入翻倍，SiC产品在商用车、快充、光伏等领域批量供货 • AI服务器领域构建‘功率器件+驱动+控制+模块’一体化方案 【风险提示】 ⚠ 需求不及预期风险 ⚠ 产线建设进度不及预期风险