国新证券股份_计算机行业2025年报及2026年一季报综述：收入平稳增长，利润大幅反弹_20260605

【核心观点】 2026年一季度计算机行业收入平稳增长，但盈利大幅反弹，主要受益于AI技术商业化加速带来的底层算力和上层场景双轮驱动。行业估值处于合理偏高水平，ROE持续提升，但经营质量分化明显。 【关键要点】 • 2025年收入增长7.65%，净利润增长54.48%；2026年一季度利润增速达97.53%。 • AI技术商业化加速，形成‘底层算力+上层场景’双轮驱动格局。 • 行业降本增效显著，净利率逆势提升0.82个百分点，ROE连续六个季度攀升。 【风险提示】 ⚠ 政策落地不及预期风险 ⚠ 技术发展不及预期风险 ⚠ 市场竞争加剧风险