华鑫证券_计算机行业点评报告：Symbotic（SYM）：Q2营收增长势头强劲，调整后EBITDA同比翻倍_20260531

【核心观点】 Symbotic（SYM）2026财年Q2营收同比增长23%至6.76亿美元，调整后EBITDA翻倍达7800万美元。公司聚焦仓储自动化三大赛道，已签约订单储备227亿美元，核心客户包括沃尔玛等头部企业。分析师维持推荐评级，看好长期增长潜力，但需关注Exol合资企业盈利及客户集中度风险。 【关键要点】 • Q2营收同比增长23%，调整后EBITDA同比增长100% • 三大仓储自动化市场TAM超1.2万亿美元 • 已签约订单储备227亿美元，客户包括沃尔玛等头部企业 【风险提示】 ⚠ Exol合资企业盈利兑现情况 ⚠ 客户集中度风险（沃尔玛为主要客户） ⚠ 劳动力压力、全渠道零售格局演变、SKU品类扩张等外部风险