信达证券_石油加工行业大炼化周报：化工品价格跌幅小于成本端，价差有所改善_20260531

【核心观点】 本周国内大炼化项目价差环比增加7.51%至2617.10元/吨，国外价差下降4.51%。化工品价格跌幅小于成本端，价差总体走阔，聚烯烃、EVA等产品价差改善。原油价格下跌11.95%，成品油价差显著提升，但6家民营大炼化公司股价多数下跌。建议关注价差持续性和风险因素。 【关键要点】 • 国内大炼化价差环比+7.51% • 国外大炼化价差环比-4.51% • 化工品价差总体走阔 • 原油价格下跌11.95% • 成品油价差大幅改善 • 6大炼化公司股价多数下跌 【风险提示】 ⚠ 大炼化装置投产、达产进度不及预期 ⚠ 宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振 ⚠ 地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰 ⚠ PX-PTA-PET产业链产能的重大变动