国金证券_电子行业研究：AI产业链缺货涨价物料蔓延，PCB大厂扩产由客户买单_20260531

【核心观点】 报告指出AI产业链需求旺盛，PCB大厂重庆扩产由客户买单，芯片供应紧张及涨价持续蔓延。看好AI覆铜板/PCB、半导体设备及苹果产业链，细分领域如存储、封测、CCL等景气度加速向上。风险包括需求不及预期、技术进展缓慢及外部制裁升级。 【关键要点】 • AI驱动PCB需求激增，奥特斯重庆工厂成高阶载板重要基地 • 存储芯片、FPGA、电子材料等缺货涨价，供应链紧张未缓解 • 半导体设备自主可控加速，国产替代空间扩大 • AI ASIC芯片需求爆发，2026-2027年迎来高速增长 • 苹果产业链硬件升级带动PCB、散热、光学等硬件迭代 【风险提示】 ⚠ AI需求恢复不及预期 ⚠ AIGC技术进展缓慢 ⚠ 外部制裁风险升级