国金证券_医药健康行业研究：头部企业重磅BD频出，关注创新药板块估值修复_20260517

【核心观点】 报告指出创新药板块估值修复机会，恒瑞医药与BMS达成152亿美元合作，中国创新药出海加速，2026Q1授权交易总额超600亿美元。建议关注核心赛道（小核酸、双抗、ADC）、业绩超预期标的及临床数据窗口，重点覆盖恒瑞医药等超30家标的。 【关键要点】 • 恒瑞医药与BMS达成152亿美元合作，推动创新药国际化进程 • 中国创新药出海加速，2026Q1授权交易额超600亿美元 • 创新药企业扭亏节点临近，板块估值修复机会显现 【风险提示】 ⚠ 汇兑风险 ⚠ 投融资周期波动风险 ⚠ 并购整合不及预期风险 ⚠ 数据安全与隐私合规风险