信达证券_石油加工行业大炼化周报：终端需求偏弱，化工品及聚酯价格重心下行_20260517

【核心观点】 报告指出，受终端需求疲软影响，本周化工品和聚酯价格普遍下行，行业整体偏弱。国际地缘局势紧张推高油价，但通胀担忧限制涨幅。大炼化装置投产进度和宏观经济增速下滑是主要风险因素。 【关键要点】 • 化工品、聚酯价格普跌，成本端支撑不足。 • 原油价格因地缘冲突上涨，但通胀预期限制涨幅。 • 民营大炼化公司股价多数下跌，行业盈利小幅改善。 【风险提示】 ⚠ 大炼化装置投产进度不及预期 ⚠ 宏观经济增速下滑 ⚠ 地缘政治及厄尔尼诺对油价的大幅干扰 ⚠ PX-PTA-PET产业链产能重大变动