开源证券_公司信息更新报告：再融资靴子落地，业务全面高增带来配置机遇_20260529

【核心观点】 中信证券H股定增160亿元获大股东全额认购，再融资风险缓解。公司财富管理、投行及海外业务高增长，ROE持续提升且估值错配。维持‘买入’评级，预计2026-2028年归母净利润同比增速15%-8%，当前股价对应PE 10.8-9.1倍。风险包括市场交投低迷、自营投资收益不及预期及再融资进度不确定性。 【关键要点】 • H股定增160亿元获中信金控全额认购，摊薄股本5.1%，锁定期48个月 • 财富管理、投行、国际业务驱动业绩增长，ROE预计保持11%以上水平 • 2025年净利润同比增长38.6%，ROE达9.8%，国际化布局提升长期ROE中枢 【风险提示】 ⚠ 市场交投活跃度下降 ⚠ 公司自营投资收益率不及预期 ⚠ 再融资进度不及预期